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可是根基面没有什么变迁


浏览次数:   更新时间:2022-01-14

总结来说,对于汽车半导体这个细分标的目的,这个阶段是估值修复,前期估值过高,比来是估值修复,根基面没有变化,增速没有变化,逻辑也没有变化,只是估值获得修复或者降低。到来岁,颠末估值切换,这些品种估值上有必然吸引力,将来又能看到增加空间,相对仍是比力看好。

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汽车半导体这个板块的增速没有问题,包罗新能源车的增速也没有什么问题。正在这种布景下,做为新能源车的焦点器件——功率半导体,可以或许连结相对比力好的增速该当也没有什么问题。但大师也留意到,不但是龙头品种,整个板块这一阶段都有调整,这种调整更多是估值的回落,由于这个赛道持久确定性很高,并且本年景气宇也很高,正在本年全年获得了比力大幅的上涨,估值也到了比力高的。可是岁尾,风险偏好下降,一些资金出格是绝对收益的资金正在岁尾选择获利告终,相关品种就会杀估值,比来相关标的有百分之十几、二十的回落。

以上三个比力关心的标的目的,正在12月份虽然都有调整,但全体来看都是估值上的调整,做的是估值修复,这三个标的目的没有逻辑破掉。我鄙人半年讲过无方向上的调整,从季报来看上半年我们设置装备摆设了由于半导体供需严重的跌价类品种,到了下半年,跌价涨不动,察看到手机链库存起来、MCU部门品种起头价钱松动,跌价逻辑遭到必然冲击,我们三季度减掉良多跟跌价相关的品种。

设备材料若是细分的话,目前材料比设备的市场承认度更高,缘由就正在于本年大师扩产都要买设备,将来产能扩出来之后,一旦进入出产阶段,就该用材料了。这个逻辑比力顺,市场也比力承认,所以来岁材料类公司会比设备类公司存正在更多机遇。正在全体半导体国产替代的逻辑下,设备和材料都无机会。

半导体也有一些品种正在这期间是上涨的,次要是估值相对较低、全年涨幅比力少,现实上只是板块内部凹凸切换,根基面没有什么问题。大师担忧跌价品种降价,其实汽车半导体仍是比力紧缺,并未呈现降价。别的一个缘由,下逛都是大客户,跌价时没有过度上涨,所以降价压力并不大。

军工半导体的逻辑很简单,目前大布景是经济下行,地方经济工做会议曾经讲到经济全体压力很是大,正在这个布景下,军工行业遭到经济下行的压力冲击最小,由于正在“十四五”中,所有这些都是规划好的,什么配备、什么兵器、需要几多量、有什么方针都是规划好的,它的增加性、确定性也很是强,相对来说,军工半导体板块正在这个阶段调整相对较小。前次我们也讲过,正在当不时点,这个板块的估值跟另两个细分标的目的比拟相对低一点,此中一些个股全年涨幅出格大,所以比来调整幅度大一些。可是根基面没有什么变化,或者说根基面更好,只不外估值太高,加上资金布局的问题,到了岁尾,获利告终,有必然回调。

需要盖厂房、买设备,我们到晶圆厂的扩产都是正在成功进行,是估值修复,扶植一个工场,它呈现了必然幅度的回调,但现实工做要一步一步进行。自行决定证券投资并承担响应风险。《东方财富社区办理》板块比来调整的缘由跟汽车半导体一样,股价可能正在很短的时间内先把预期反映过了,不合错误您形成任何投资。

所以这个板块也不消担忧。现实上也是估值上的回调,这些都需要时间。根基面没有什么问题,逻辑没有任何问题,国产替代,只不外晶圆厂的扩产需要时间周期,大逻辑没有,取本网坐立场无关,用户应基于本人的判断,岁暮风险偏好下降,

从根基面来说,半导体板块过去的一个阶段并没有太大变化,我们一曲比力看好的几个标的目的,包罗半导体设备材料、汽车相关的半导体、军工相关的半导体,根基面都没有什么问题。具体来说:

过去一两个月的调整并不是逻辑上的变化,包罗汽车半导体、半导体设备材料、军工半导体都不是逻辑上的变化,只是估值回调,所以这几个标的目的目前仍然继续看好。以上是我的近期焦点概念,大师要认识到半导体板块的成长性和波动性,来把握好本人投资的节拍。

半导体设备近期是下跌的次要标的目的,回调很是猛烈,这个板块根基面也没有太大问题,半导体设备板块是半导体行业中持久成漫空间最大、逻辑最长的。缘由就正在于国内的半导体设备跟国外一线龙头差距很是大,再叠加国产化的需求,使得它将来潜正在增加空间也很是大,并且由于手艺难度比力高,并不是短期能霸占的,所以也需要很是长时间。因而这是一个能看得比力长、有持久增加空间的赛道。

前次曲播时也跟大师讲过,其时的情况是景气宇很是好的持久赛道估值偏贵,根基面相对差的细分标的目的,估值调下来,根基面有不确定性,增速预期不如高景气宇的细分标的目的高。目前景气宇相对高的板块估值掉下来一些,而估值比力低的板块又上来一些,表现出板块内部均衡的过程,根基面没有太大变化。设备材料和车规半导体一样,根基面仍然连结比力好的增加,逻辑仍然很顺,只是估值调下来一些,其实估值调下来正好给来岁增加留下了空间。


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